港股IPO上市流程

2020年12月18日11:39:58 发表评论

很多企业投资者不了解港股IPO流程,了解了IPO上市的流程,也就对即将到来的新股有了时间上的大致判断,据此做好资金安排,充分提高账户资金的利用率。港股IPO流程一般包括递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果、暗盘交易和挂牌等阶段。具体如下:


港股IPO上市流程目录港股IPO上市流程

递表

聆讯

路演

招股

公布配售结果

暗盘交易

挂牌上市


递表

实际就是上市公司上市前资料准备阶段,在这期间,专业中介机构的参与是企业上市计划中必不可少的重要力量,企业能否成功上市,中介机构发挥了举足轻重的作用。主要的中介机构包括保荐人、律师、专业会计师、估值师等等。专业的顾问会对公司进行尽职调查并协助拟备招股书,然后将资料递交给港交所。递表后,散户便可以在披露易或者港交所网站中,查询该企业的招股书。

在前期准备时,保荐人需要为拟上市公司作出定量分析,并对其各个方面进行评估,需要确定拟上市企业是否满足香港上市的要求。

另外最重要的一个环节就是重组构建了,中介机构将结合公司未来发展方向,对公司的业务、股权结构、财务状况等方面进行重组,使之成为符合上市规定、吸引投资者的新实体,其中,最为经典的重组架构是红筹模式。


聆讯

上市委员会审阅新上市申请,确定申请人是否适合进行首次公开招股。上市委员在这个阶段会审核上市公司的申请,全面的评估企业,包括申请人的各种材料,合规性,确定公司是否具备上市条件等。聆讯是一个重要的阶段,通常通过聆讯就代表着招股日不远了。

在聆讯日至少25营业日之前,公司提交上市申请表格并支付IPO费用。

而联交所会就质量评估进行详尽审阅:

1.是否符合上市资格;
2.是否适宜上市;
3.业务是否可持续;
4.是否遵守《上市规则》、《公司条例》、《公司(清盘及杂项条文)条例》及《证券及期货条例》;
5.是否存在重大披露错漏……

经初步接受作详尽审阅之上市申请,证监会或香港交易所仍可因资料不完备而发回申请,发回申请后可二次审核,也就是快速复核:

1.快速复核适用于要求复核上市部发回申请的决定;
2.申请人和保荐人有权要求复核上市部发回申请的决定及上市委员会同意该发回决定的裁决。

而复核方式则为双重复核:

1.上市部的发回决定由上市委员会复核;
2.上市委员会同意发回决定的裁决由上市(复核)委员会复核。

在经过了详尽审阅核查之后吗,联交所出具意见的时间情况如下

1.首轮意见:于接获申请后十个营业日内发出;
2.保荐人的回复须完整详尽,否则香港交易所不会进行审阅,香港交易所明确规定不会接受类似于“某部分信息稍后更新、提供”的说辞;
3.合资格人士报告由选自专家小组的一家外聘企业顾问进行审阅。虽然基本上所有顾问都同意遵循简化上市程序,但延误仍可能出现。

上市聆讯时间表:
关于上市时间并没有一个预设的确切时间表,主要取决于保荐人对于相关问题回复的时间及质量。


路演

也称为“业绩推介会”,一共有3次,一次是非公开路演,第二次是分析师路演,第三次是全球路演。主要模式是公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向做详细介绍。

路演意义就是企业通过这样的方式宣传自己,路演主要面向专业的机构投资者介绍自己的业绩,产品,未来发展方向,这个时候就是企业寻找双方看对眼的机构投资者来给自己做背书,从而吸引更多的投资者。这个阶段已经下注投资的机构背景和投资目的也会成为散户申购的风向标。

路演结束后,便可以启动面向大众的招股了,这阶段我们拿到了招股书的完全体,可以深度的研究招股书内容,其中包括招股书公开发行股份,是否有绿鞋,稳价人信息,基石信息,Pre-IPO信息,回拨机制,竞争优势、风险披露,行业资料等等内容。


招股

到了发行阶段,上市公司会根据发行时的市场状况决定一个价格区间,然后邀请投资者在价格区间预先表示认购意向,最后以认购结果决定最终发行价。香港市场以配售和公开招股为主要方式。最后尘埃落定,完成新股定价及挂牌上市。


公布配售结果

申购结束后,大约有7个工作日的冻资时间中签结果公布后可以在披露易或者等待经纪人或者券商的通知。配售结果就是告诉大家,散户有多少人认购,认购的最终情况怎样,散户拿了多少货,机构投资者拿了多少货,基石拿了多少货等,绝大部分公司可以从配售结果知晓该股在暗盘中是涨还是跌,然后就开始当日从暗盘中开始交易,看好的股也可等上市首日介入。


暗盘交易

“暗盘”就是指非正式的、不完全公开的私底下的股票交易。暗盘的交易时间是16:15到18:30,如果是半日市交易日,交易时段为14:15至16:30,暗盘交易一般是作为首日上市的风向标,一般暗盘涨幅较大的,可以在暗盘直接获利,没有中签的话也可在暗盘中见机购买。


挂牌上市

挂牌上市交易。公司成功挂牌上市的阶段,意思是所有的投资人都可在市场中正常交易。

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