上交所上市有哪些知识稳步实施注册制试点改革

2020年11月10日10:53:45 发表评论

在上交所设立科创板并试点注册制,对于完善多层次资本市场体系,提升资本市场服务实体经济的能力,促进上海国际金融中心、科创中心建设,具有重要意义,那么上交所上市有哪些知识稳步实施注册制试点改革呢,让我们一起来学习一下吧。


上交所上市有哪些知识稳步实施注册制试点改革

上交所上市有哪些知识稳步实施注册制试点改革的目录

上海证券交易所交易规则

初心何来,为什么要改革

稳步实施注册制试点改革


上海证券交易所交易规则

一、统筹安排全年培训,增强董事、监事对培训重要性的认识
为确保培训效果和工作规范化,上海证监局在年初印发全年培训整体安排,结合实际需要,拟定并购重组、公司治理、财务管理及全面培训等四个专题。要求各上市公司将董事、监事培训工作纳入年度计划中,将年度培训计划提前上报上海证监局,并在董事会及监事会上通报,做到早计划、早安排,提高董事、监事对培训工作的重视程度,保证参加培训的出勤率。

二、开展现场教学,加深董事、监事对并购案例的认识
为增强董事、监事的感性认识,提供鲜活的案例交流,本期培训,结合并购重组专题,上海证监局组织学员前往上海通用汽车有限公司金桥工厂进行了现场教学活动,现场教学活动包括上海汽车2006年并购重组的主要参与者对相关案例的分析讲解,也包括对并购重组后置换进入上市公司的整车资产—上海通用生产线的现场参观。
在活动的筹备中,上海证监局先后两次考察现场、与公司相关人员反复沟通,克服了路程远、交通管制、场地限制、学员多等困难,顺利完成了上海证监局组织培训以来难度较大的一次尝试,得到学员的广泛认同。有公司董事表示,现场教学印象深刻、启发很大,上海汽车的成功经验值得借鉴。

三、增加案例教学比重,提高董监事培训的有效性
为提高培训的有效性,增强指导意义,本次培训一方面在课程设置中强化学习相关法律法规的基础上,加大了案例分析的比重,分别设置了国内与国外并购案例分析;另一方面聘请了有丰富实践经验的中外专家,引入正反实例,对国内外并购公司所处于不同的法律环境、不同并购方式及并购后企业整合等问题进行了深入剖析,课后外籍教师与学员的互动进一步提高了专题培训的有效性。参加培训的董事、监事和高级管理人员普遍认为,本次培训重点加深了对并购重组的理解,将对相关决策工作提供良好的支持。


初心何来,为什么要改革

设立科创板并试点注册制的初心是通过市场化改革办法提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能。个人认为,可以从境内与境外两个视角,政治、经济与金融三个层面来理解这项重大改革。

一是政治层面。注册制是在党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中讲“加快完善现代市场体系”时提出来的,目的“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。设立科创板是一项“立行立改、管用见效”的改革,通过增强发行条件、上市条件和信息披露的包容性,支持科创企业能够顺畅进入资本市场。试点注册制是一项“立足长远的基础性制度变革”,通过建立以信息披露为核心的发审制度,把企业价值判断交给市场。在资本市场本该市场化的领域,以改革行动强有力地回应境外对“中国市场经济地位”的质疑声。

二是经济层面。中国经济进入高质量发展阶段,创新驱动发展已经在路上。2020年,我国研发经费支出占GDP比重有望超过2.5%,进入创新型国家行列。北京、上海、广东、江苏、浙江等省市已经率先进入创新驱动发展阶段,涌现出一批科技创新能力突出的企业,迫切需要得到资本市场支持,在技术“跟跑、并跑、领跑”的路径上不断实现超越。发展自主创新和产品体系,打破境外对关键领域核心技术的封锁,改变关键领域受制于人的局面。

三是金融层面。必须深入推进金融供给侧结构性改革,实现“间接融资调结构,直接融资提比重”。宏观上,降低实体经济的杠杆率,通过补充股本资本化解负债过高诱发的系统性金融风险。微观上,解决企业“融资难、融资贵”问题,提振企业信心,提升资本配置效率,增强中国经济的活力和韧性。探索一条既借鉴境外最佳实践经验,又符合中国实体经济特点的金融道路。


稳步实施注册制试点改革

1、合理制定股票发行条件。精简优化现行公开发行股票条件。申请公开发行股票的公司,除符合科创板定位外,还应当符合下列基本发行条件:

一是具备健全且运行良好的组织机构,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力,不存在对持续经营有重大不利影响的情形;

二是会计基础工作规范,内部控制制度健全且有效执行,最近三年财务会计报告被出具标准无保留意见审计报告;

三是发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,不存在严重损害社会公共利益的重大违法行为;

四是证监会规定的其他条件。逐步将现行发行条件中可以由投资者判断的事项转化为更加严格,更加全面、深入、精准的信息披露要求制度体系。证监会制定《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则,对科创板试点注册制的发行条件、注册程序和具体信息披露要求等作出规定。
企业公开发行股票并在科创板上市交易,必须符合发行条件与上市条件,报上交所审核并经证监会注册。

2、上交所负责科创板发行上市审核。上交所受理企业公开发行股票并上市的申请,审核并判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求。审核工作主要通过提出问题、回答问题方式展开,督促发行人完善信息披露内容。上交所制定审核标准、审核程序等规则,报证监会批准。
上交所成立由相关领域科技专家、知名企业家、资深投资专家等组成的科技创新咨询委员会,为发行上市审核提供专业咨询和政策建议。必要时可对申请发行上市的企业进行询问。

3、证监会负责科创板股票发行注册。上交所审核通过后,将审核意见及发行人注册申请文件报送证监会履行注册程序。注册工作不适用发行审核委员会审核程序,按证监会制定的程序进行,依照规定的发行条件和信息披露要求,在20个工作日内作出是否同意注册的决定。
科创板上市公司非公开发行新股实行注册制,具体程序与公开发行相同。证监会完善再融资制度,提高科创板再融资便利性。
4、证监会对上交所审核工作进行监督。督促上交所建立内部防火墙制度,发行上市审核部门与其他部门隔离运行,防范利益冲突。持续追踪发行人的信息披露文件、上交所的审核意见,定期或不定期对上交所审核工作进行抽查和检查,落实对上交所审核工作的监督问责机制。督促上交所提高审核工作透明度,审核过程和审核意见向社会公开,减少自由裁量空间。上交所参与审核的人员,不得与发行人有利害关系,不得直接或间接与发行人有利益往来,不得持有发行人的股票,不得私下与发行人进行接触,切实防范以权谋私、利益输送等违法违纪行为。

5、强化事前事中事后全过程监管。在发行上市审核、注册和新股发行过程中,发现发行人存在重大违法违规嫌疑的,证监会可以要求上交所处理,也可以宣布发行注册暂缓生效,或者暂停新股发行,直至撤销发行注册。

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